GENEL SPONSOR
Bu çalışma, Avrupa Sermaye Piyasaları Enstitüsü (ECMI- European Capital Markets Institute) ve Avrupa Politika Çalışmaları Merkezi (Centre for European Policy Studies-CEPS) adına araştırma görevlisi Charles Gottlieb tarafından hazırlandı. Çalışmada hedge fon sanayisinin gelişimi, yapısı ve ufuktaki yeni düzenlemeler inceleniyor.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (US Securities and Exchange Commission-SEC) hedge fonları için yeni düzenleme süreçleri oluşturmaya çabalarken; Avrupa seviyesinde ise bu konu daha yeni yeni bir politik tartışma konusu olarak ortaya çıkıyor.
Finansal Hizmetler Politikası hakkındaki Yeşil Kitap’a (2005-2010) göre; AB Komisyonu’nun hedge fonları alanında düzenleme girişimlerini harekete geçirmek için herhangi bir planı bulunmuyor.
Gottlieb, Avrupa’nın hedge fon sanayinin şu an daki dinamizmine bakılırsa, Komisyon’un bu duruşunun finansal hizmetleri düzenlemede gösterilen yorgunluğu yansıttığını belirtti. Fakat bu, Avrupa hedge fon sanayinin Amerikalı denginden daha farklı bir olgunluk seviyesinde olduğu anlamına da gelebilir.
Yazar, bu alanda uygun politika üretilebilmesi için ekonomik olarak mantıklı bir temel üretme çabalarına devam ediyor ve Finansal Ürün Piyasaları Direktifi (MiFID-Markets in Financial Instruments Directive) ve Devredilebilir Menkul Kıymetler Müşterek Yatırım Girişimleri (UCITS-Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) ile birlikte hegde fon sanayisini bağlayıcı nitelikte olan düzenleme belirsizliklerinin altını çiziyor.
Gottlieb, sonuç olarak “UCITS gibi ürün odaklı düzenlemeleri empoze etmek yerine düzenleyicilerin büyük ihtimalle MiFID’de olduğu gibi düzenleme yükünü yatırım yöneticilerine kaydıracak Avrupa çapında kurallar bütünü üzerinde anlaşmaya varacaklardır” tespitinde bulunuyor.
ÖNEMLİ: “Analizler” diğer kişi ve kuruluşların yaptığı yorumlardır. EurActiv.com.tr, tarafsız bir platform olarak kendi görüşünü belirtmez. “Analizler” kısmındaki herhangi bir dokümanda yer alan fikirler, yazara aittir.
- CEPS: Hedge Funds: Heading for a regulatory hard landing?(3 April 2007)